宏：卢特尼克（Lutnik）最近表示，美国和中国已经签署了一项贸易停战协议，并补充说，白宫计划在不久的将来与10个主要贸易伙伴达成一系列协议。在与伊朗和以色列的地缘政治冲突接近的十个协议中，宏观情绪得到了显着改善。从长远来看，美联储将在下半年举行四次利率会议，美国关税政策的实施将极大地影响财务政策的方向。如果美联储降低了利率并超过市场预期，则可以在调整窗口中查询矿产价格。国内，中国和美国在日内瓦举行了经济和贸易传播，并宣布在90天内停止一些奖励关税，贸易战争的影响逐渐消失。预计暂停一些奖励关税将在8月初到期，我们将注意E随后的谈判结果。但是，在对钢铁，铝和铁产品征收关税的情况下，在一定程度上仅限于海外的钢铁消费。国内经济仍处于改变新型和旧动能的早期阶段。新兴行业尚未完全束缚传统行业的收缩，并且仍然存在对螺旋式螺旋的负面反馈的担忧。宏对黑色的影响是公牛和熊的交织。 就烤箱材料而言：国内煤炭供应方面旨在确保供应作为其生产目标。在产品Safetyshanxi月份之后，有些矿山也有期望继续这样做。矿山的存储流相对较高，提取是小心的，并且双重价格的上升趋势处于压力下。就进口煤炭而言，蒙古经济对煤炭出口有很高的依赖。在早期的蒙古政府中为了减轻煤炭出口问题的焦虑问题是在第一季度发现障碍，而缺乏外汇储备，蒙古降低了铁路改革和交换政策，以减轻对消费者资本成本的压力。随后的煤炭出口中蒙古的增加也存在。就钢钢而言，主流矿山生产的某些能力逐渐释放出来，并且供应量是宽松状态的。烤箱材料的供应松散，钢价的成本下降。 在供应方面：在上半年，当炉费用为优惠时，出口仍然很高和钢铁厂。在下半年，国内需求较弱，并且某些需求过度出口，并且供应压力逐渐出现。 在需求方面：新成立的房地产建设和建筑区已减少了一年，继续拖延对钢铁的需求。基础设施基金是主要专注于新的基础设施，投资传统基础设施是有限的，而将铁用于传统基础设施则很狭窄。新旧交流政策已在市场上显示。出口价格出口，维持高水平的国内需求杀人压力。 期待下半年，供应和需求压力仍然存在，脆弱的成本支持，重力中心有望改变。 1。市场审查 在2025年上半年，钢铁价格的重心继续移开。宏观市场侧重于美国贸易战，黑人部门承受着明显的压力。由于烤箱费用的衰落和需求期望很弱，因此钢价的降低相对平稳。 在第一季度，钢价先上涨，然后下跌，对板的需求比建筑材料更好，并且盘绕螺钉的差异被扩大。磨坊米尔斯小心，verenUES比去年同期更好，库存仍然很低，而且价格主要是由烤箱费用驱动的。烤箱费用的趋势是不同的，铁矿石的供应受到天气的干扰，支持钢价。完成了双可乐的能力，拍卖中的交易率较低以及价格变化和削弱。 在第二季度，钢铁价格大幅下跌并扩大了基础。海外宏观在4月发生了急剧变化，金融物业加剧 - 改变了期货的价格，该地区的价格相对较高，并且基础大大扩展。 5月，连续两周的钢制价格的成本较弱。 6月，负面因素逐渐解散，煤矿的焦化降低了生产，钢铁价格狭窄。 2。国内原油生产减少了 来自国家统计局的数据表明e在2025年5月，中国的原油钢制造为8654.5万吨，下降了6.9％；从一月到5月，原油生产的合并为4316.31亿吨，每年减少1.7％。从省和城市数据的判决，从1月至2025年5月，Hebei早些时候排名92.829亿吨；江苏的第二名为5249万吨；山东以303.332亿吨的产量排名第三。 在今年的上半年，247个样本钢厂的平均每周收入率为54.37％，同比增长17.14％； 247个样品钢厂的炉子运行速率为81.34％，同比增长3％；每日平均钢铁厂247样品工厂为23.568亿吨/天，同比增长3.50％。 在今年上半年，钢筋样品钢厂的平均每周运营率为42.1％，同比增长2.45％；平均每周REBAR产量为224.83亿吨，同比增长6.28％。热卷线圈样品钢厂的平均每周运营率为79.82％，同比下降了2.87％；热卷线圈的平均每周产量为318.64亿吨，每年增加0.24％。 3.海外供应和需求弱 世界钢铁协会的数据：从一月到5月，全球（71个统计国家）原油生产为7.84亿吨，下降了1％。除中国外，原油生产达到3.52亿吨，每年降低0.84％。美国贸易战争阻止了某些国家的粗钢出口，而且外国爆炸了钢炉和水的生产仍然很脆弱。中国的原油生产保持了高出口，这也削弱了国外钢铁生产的需求。 4。房地产仍然拖累对钢的需求 从一月到5月，国家房地产开发投资是3624亿元人民币，每年减少10.7％；在这种情况下，家庭投资为27731亿元人民币，降低了10.0％。 从一月到5月，房地产开发公司的建设区域为625020万平方米，逐年下降9.2％。其中，住宅建筑面积为43354万平方米，降低了9.6％。新近开始的住房区域为23184万克平方米，降低了22.8％。其中，新的住宅建设起始区域为1.7089亿平方米，降低了21.4％。房屋的完整面积为1.385亿平方米，降低了17.3％。其中，完整的住宅区为1.337亿平方米，降低了17.6％。 从1月到5月，新建商业住房的销售区域为35315万平方米，同比下降2.9％；住宅销售区下降了2.6％。新建造的商业的销售l住房为34091亿元人民币，下降了3.8％；住宅销售下降了2.8％。到5月底，售出的商业住房面积为77427万平方米，比去年年底增长了2100万平方米。 房地产需要继续下降，现有的项目正在逐渐下降，房地产公司销售收集的新市场受到冷却的影响。建筑数据的年度崩溃（例如新建筑区域和完整区域）已经扩大，一流城市的二手住房价格等关键指标也削弱了。 主动锁定未完成，向下压力仍然很高，这将继续拖延对钢的需求。 5。对传统基础设施的需求很难增加 与去年一样，2025年新专业的地方政府债务的限制是3.9万亿元。目前，主要流入新的资金科学和技术和变化等杂草结构以及钢制不体结构的空间也用于道路，金属等。今年是第14五年计划的最后一年。一些传统的基础设施项目急于在早期阶段运作，导致今年对钢的需求减弱。 6.与老式交易以支持制造需求 2025年，用于“两项新”政策的超长期特别债券基金计划5000亿元人民币的总规模，与去年的3000亿元人民币相比大幅增加。从1月到5月，劳动投资增加了8.5％，车辆的制造和销售，船舶产出和出口，制造三种主要的白色商品比去年同期更好。从制作PMI的角度来ATE也保持低水平。目前，新兴行业尚未完全依附传统行业的背景，而传统工业企业的收入仍然相对较低。许多公司担心正在进行的懒惰价格并推迟度假胜地，这将导致对原材料流动的需求下降，价格进一步下降以及压缩公司收入利润率。对螺旋利润价格的负面评论。 7。出口将保持高 2025年5月，中国出口了1057.8万吨钢，比上个月增加了116,000吨，每月增加1.1％；从一月到5月，总共出口了48.469辆钢铁，同比增长8.9％。 2024年，该国的铁出口为1.11亿吨，同比增长23.04％。其中，出口排名最高的国家包括越南，韩国，泰国，印度尼西亚和沙特阿拉伯。从一月起迄今为止，钢坯，钢棒和电线分别为4.717、1.654和45.93亿吨，增加了355万吨，780,000吨和13.16亿吨，同比增长13.16亿吨，增长了56.5万吨，增长了565万吨，以增长3.95亿吨的阳性增长。钢钢筋，钢筋和电线的最大出口目的地是东南亚。 出口用于原油的价格和消化产量。随着成本的消失，磨坊仍在努力减少产量，预计出口将保持较高。随着越南和韩国在某些成品中施加反倾销的职责，我们看到出口铁类型的结构发生了变化，随着半生产产品的出口量急剧增加。尽管关税加强了贸易障碍，但出口铁的结构性变化也将防止抵抗力，预计在第二次HA中将保持较高年度LF。 党委员会副秘书，中国铁和钢铁工业协会副总裁兼秘书长江韦说，钢制钢坯在2025年的前四个月的出口已超过2023年，这已在一定程度上增加了矿物质的价格。作为一种半生产产品，中国的出口浪费大量的深层能源处理。我们努力制造国内不可再生能源和消费材料，留下污染物和碳发行，以防止钢铁行业升级并提高低级低级市场。该协会提出了与国家部长的相关部长和委员会，以收紧钢钢筋的出口。 注意国内钢铁出口政策的变化和海外需求。 8。前景和摘要 宏：卢特尼克（Lutnik以色列已取得了显着改善。从长远来看，美联储将在下半年举行四次利率会议，实施美国关税政策将极大地影响金融政策的方向。如果美联储降低了利率并超过市场预期，则可以在调整窗口中查询矿产价格。国内，中国和美国在日内瓦举行了经济会谈和贸易，并在90天内宣布了一些奖励关税，贸易战争的影响逐渐消失。预计将在8月初中止一些奖励关税到期，我们将注意随后的谈判的结果。但是，在对钢铁，铝和铁产品征收关税的情况下，在一定程度上仅限于海外的钢铁消费。国内经济体仍处于改变新的和古老的动能的早期阶段。新兴行业尚未完全b仍然存在传统行业的收缩，并担心螺旋螺旋的负面反馈。宏对黑色的影响是公牛和熊的交织。 就烤箱材料而言：国内煤炭供应方面旨在确保供应作为其生产目标。在Shanxi生产的安全月份之后，一些矿山也有期望继续劳动。矿山的存储流相对较高，提取是小心的，并且双重价格的上升趋势处于压力下。就进口煤炭而言，蒙古经济对煤炭出口有很高的依赖。在蒙古政府会议的初期，蒙古人遇到了障碍的问题，遇到了第一季度的障碍，蒙古人缺乏外汇储备，降低了铁路改革和交换政策，以减轻对消费资本资本占用成本的压力。随后的煤炭出口中蒙古的增加也存在。我n钢钢的术语，主流矿山生产的某些能力逐渐释放，供应状态宽松。烤箱材料的供应松散，钢价的成本下降。 在供应方面：在上半年，当炉费用为优惠时，出口仍然很高和钢铁厂。在下半年，国内需求较弱，并且某些需求过度出口，并且供应压力逐渐出现。 关于数量：新的开始建设房地产和建筑区域已减少了一年，继续拖延了对钢铁的需求。基础设施基金主要集中于新的基础设施，投资传统基础设施是有限的，而将铁用于传统基础设施则很狭窄。新旧交流政策已在市场上显示。出口价格的交换额，维持高水平的国内需求压力伊斯兰教徒ng。 期待下半年，供应和需求压力仍然存在，脆弱的成本支持，重力中心有望改变。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）