炒股时查看金麒麟分析师报告，作者专业、最新、全面，助您挖掘潜在题材机会！ 来源：新金融线 从2005年学成归来算起，宗福妮深耕餐饮行业20年，建立了百亿收入的宏盛体系。没有了“娃哈哈公主”身份的阻碍，离开或许才是真正的开始。 北京商报记者丨孔文燮 宗馥蒂辞去娃哈哈集团董事长一职，在业内似乎早有不少伏笔和暗藏蛛丝马迹。 就在10月10日晚，多家媒体获得了“真实”消息，但据北京商报记者采访的一线员工评价，这一消息早已是公开的秘密。一位在娃哈哈工作了15年的内部员工告诉北京商报记者SS日报认为“管理层变动是众所周知的”。但对于内部员工来说，随着宗馥莉的辞职，未来如何修复团队仍是未知数。 这并不是宗馥莉第一次辞职。去年7月“辞职”事件后，他在“与股东友好协商”后重返娃哈哈集团。但这一次不同。顺应“娃哈哈”商标的使用，新的“娃小总”品牌应运而生。宗馥莉下台或许是大势所趋。宗馥莉辞去娃哈哈集团法定代表人、董事、董事长职务后，继承了父亲宗庆后留下的29.4%的股份，宗庆后成为公司第二大股东。 继承诉讼打响了一场拉锯战，将娃哈哈品牌拖入舆论漩涡。商标的“魔咒”越来越轻。商标、市场和现金流相互交织，主要因素高管们正在“调查”……复杂的内部形势、外部市场的变化、一家老公司的变化。这是一个时期的结束还是新形势的开始？ 有早期迹象：商标触发因素 10月10日晚，“宗馥莉辞职”的消息领衔微博热搜榜。针对“宗馥妮于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司法定代表人、董事、董事长等相关职务并通过集团股东大会和董事会的集团会议办法”的消息，阳光娃哈哈集团记者暂无更多信息。 10月11日，业内人士称，前一天的娃哈哈集团董事会议上，除了批准宗福日辞职外，还任命徐思敏为娃哈哈集团总经理，董事长职位空缺。 宗馥莉的“奔跑”真实y 有早期迹象。今年2月，娃哈哈集团官网发布声明称，共有387件“娃哈哈”系列商标正在向国家知识产权局申请从娃哈哈集团转移至杭州娃哈哈食品有限公司。 5月下旬，娃哈哈集团表示，“由于第一期娃哈哈商标转让A尚在注册过程中且不确定，公司不阻止近期推出新的自有品牌，并为此做好了相关准备。” “娃哈哈”商标转移失败或许是宗馥莉辞职的导火索。 9月12日当天，一则《关于开展2026年销售年度经销商沟通工作的通知》在网上泄露：娃哈哈集团创始人去世以来，公司正在着力解决各类历史传承问题。为保持“娃哈哈”品牌的使用合规性，公司决定迁移至全新品牌《挖小总》2026年新年开售。 通知指出，“娃哈哈”商标使用存在问题。 “由于历史上的复杂问题无法在近期得到有效解决，公司经营始终面临相关法律风险。因此，我们需要做上述调整。” 或者意识到此时商标问题还没有解决，宗福妮打算提前“瓦小宗”作为倒退。国家知识产权局商标局网站、国家知识产权局、宏盛饮料集团有限公司（“宏盛集团”）、塔拉冈控制总署、瓦小总公司 商标，na may pambansang pamantayang pag -uuri 5, 29, 30, at 32。覆盖娃哈哈现有产品品类如茶饮料、矿泉水、纯净水、苏打水、果汁饮料、乳制品、植物饮、咖啡等，还包括新出现的不幸类别，例如啤酒。 10月11日，名为“娃小总”的微博账号完成平台认证。搜索信息显示，账号认证机构为宏盛饮料集团有限公司，审核时间为9月30日。目前粉丝数超过3000人，但尚未发布内容。 股东博弈：股权的复杂性 作为国产、宗福妮家族和娃哈哈职工持股会持有的混合企业，娃哈哈集团股权复杂，相互之间存在博弈。 纵观娃哈哈集团的历史，经历过多次重要的股权变动。娃哈哈集团原是杭州市上城区学校管理的一家企业的分销部门。 1991年与杭州南罐头厂国营校办企业合并，成为国有企业系统。 1999年，杭州市上城区按照国有国有政策，将娃哈哈改制为三方控股的混合企业。该案因违反国有股规定而被叫停，但为后续股权调整奠定了基础。 2001年，国有上城区国有企业将5%的股权转让给职工持股会，国有股比例减少了46%。宗庆后与职工持股会合计持股54%，首次实现民间资本控股。 截至目前，娃哈哈仍保留三大股东，国有资产持股46%、宗馥莉持股29.4%、职工持股会持股24.6%。此前，娃哈哈法务部回应媒体称，目前娃哈哈集团员工持股委员会只有宗馥莉一人；由于诉讼的存在，工业和商业商业登记尚未完成。诉讼中提到“宗庆后先生去世后，一些退休、辞职的员工突然对他们在2018年签署的回购协议经审理提出了异议”。对于宗馥莉的辞职，东兴集团董事局主席兰世礼解释称，“兰世礼”在一定程度上。宗庆后在世的时候，一是可以依靠自己多年的业务关系，二是设计的股权结构是由大股东控制的。宗庆后“内讧”去世后，国有资产逐渐开始控制娃哈哈。 “ 新的开始： “挖小总”的300亿目标 从2005年学成归来算起，宗福妮深耕餐饮行业20年，建立了百亿收入的宏盛体系。没有了“娃哈哈公主”身份的阻碍，离开或许才是真正的开始。 陈静晶杰品牌咨询创始人、战略品牌专家井晶认为，短期来看，这一变化对娃哈哈的影响有限。品牌稳定，渠道强大，机构老旧，仍能保持阳光化运作。但长期来看，变革、年轻化、文化与企业的联系逐渐减弱，能否渡过“中年危机”已成为一个不确定的提议。 陈晶晶进一步表示，“宗庆后消失后，宗馥莉虽然是合法继承人，但他继承的是完全依赖创始人意志的宗法制度。他试图推动‘公司治理’逻辑的改变，但战略速度太快，改革受利益影响，制度——家庭分歧的修正不疑是调整是调整是调整” 是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整是调整调整就是调整混合。成为内部冲击的触发因素。 “ 在宗馥莉掌舵的同时，娃哈哈也面临着明显的挑战。对内，一系列改革举措面临重重障碍。对外，娃哈哈好像没卖。 尼尔森数据显示，2025年上半年，娃哈哈AD钙奶在华东地区销量下降37%，纯净水市场份额从18%下降至12%。 AD钙奶和纯净水是娃哈哈收入的两个重要组成部分。华东地区是全国最大的消费市场（占全国总销售额的24.8%）。拒绝公布数字也引发了娃哈哈高管的业绩焦虑。 为防止娃哈哈撤下卡桌，宗馥蒂2025年将重点发展水和茶品类。在aBoy，通过增加线下冷柜、增加产品曝光，借助“Win Today”线下零售数据在线下包装上2024年一季度水共享市场份额约为9.42%，2025年一季度升至17.07%。不加糖茶的“瓦小宗”于今年5月推出，但迄今为止尚未引起行业水花。 对于宗馥莉自求学以来的贡献，娃哈哈内部褒贬不一。一位在娃哈哈工作了15年的内部员工告诉北京商报记者，“管理层变动大家都知道，这肯定会影响自己和周边团队的稳定。宗馥莉入主后，我们的收入减少了，一些相关福利也取消了。” 对于内部员工来说，随着宗馥莉的辞职，团队如何修复仍是未知数。 “但如果娃哈哈归还国有资产，我们大部分员工还是愿意留下来。” 离开娃哈哈的宗馥莉根本没有胜算。宗馥莉对“挖小宗”的目标是年销售额300亿元，相当于娃哈哈目前收入的80%左右。据此前媒体报道，2012年，宏盛集团全国分公司实现营收109亿元，占娃哈哈集团总营收的五分之一。 关于宗馥莉辞职的原因及继任者人选，北京日报记者通过电子邮件向娃哈哈集团发出采访函，但截至发稿尚未收到回复。 财经公众号 24小时播放最新新闻及财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）